Пугающий прогноз МВФ: эксперт рассказал, что ждет украинскую экономику в 2025 году

Совет МВФ завершил пятый пересмотр программы расширенного финансирования и утвердил выделение Украине транша в размере 1,1 миллиарда долларов.

Экономист Даниил Монин в своем телеграмм-канале представил свой анализ этого документа, считает, что некоторые пункты требуют детального обсуждения.

Во-первых, базовый сценарий прогноза был существенно изменен. Теперь ожидается, что война в Украине закончится не в конце 2024, а в четвертом квартале 2025 года. Пессимистический сценарий прогнозирует завершение конфликта только в середине 2026 года. Такое смещение терминов ставит под вопрос стабильность экономического роста в ближайшие годы.

Во-вторых, эксперты МВФ вместе с украинскими властями прогнозируют значительный дефицит электроэнергии этой зимой, что может достичь 3-4 ГВт. Это отразится на экономическом развитии в четвертом квартале 2024 года. Однако Монин отмечает, что в прошлом подобные отключения имели меньшее влияние на рост ВВП, чем ожидалось.

Согласно новым прогнозам, в 2025 году экономика Украины вырастет на 2,5%, в то время как инфляция достигнет 7,5%. Однако огромный дефицит счета активных операций достигнет 27,1 миллиарда долларов, что, по мнению МВФ, будет покрыто кредитами. Международные резервы, по прогнозам, вырастут с 42,6 млрд долларов в конце 2024 года до 44,9 млрд долларов до конца 2025 года.

Кроме того, грантовая поддержка со стороны МВФ снизилась. В 2024 году ожидается 10,7 миллиарда долларов, что меньше, чем предполагалось ранее. Это вызывает тревогу, поскольку США не добавят Украине 1,5 миллиарда долларов.

Следует отметить, что МВФ значительно повысил прогноз дефицита бюджета на 2024 год с 14,2% до 18,7% ВВП. К 2025 году этот показатель повысился с 7,5% до 19,2%. Монин задает вопрос: откуда Украина получит дополнительные средства для покрытия этого расширенного дефицита?

По мнению экономиста, финансирование со стороны Всемирного банка увеличится до 4,8 млрд долларов до конца года, что, по его словам, может свидетельствовать об изменении подхода к финансированию. Кроме того, мониторинг МВФ отмечает продолжение увеличения кредитов для Украины в 2025 году на 1,3 миллиарда долларов за счет уменьшения траншей в 2026-2027 годах. Однако не учтены 35 миллиардов евро от ЕС, что подвергает сомнению точность прогнозов.

Среди других важных аспектов повышение налогов, которое выглядит как попытка правительства покрыть дефицит бюджета, хотя, согласно прогнозам, финансирование от Всемирного банка будет достаточным для покрытия расходов.